(1&,0(5$6
9,752&(5$0,&$6
9'1
9',
,QVWUX FFLRQHV SDUD
OD LQVWDODFLyQ
XVR \ PDQWHQLPLHQWR
(VWLPDGR 8VXDULR (
/H IHOLFLWDPRV SRU KDEHU HOHJLGR XQD HQFLPHUD YLWUR
FHUiPLFD &RUEHUy 9G KD HOHJLGR FDOLGDG \ GXUDELOL
GDG
(VWH PDQXDO GH LQVWUXFFLRQHV OH D\XGDUi D IDPLOLDUL
]DUVH FRQ VX HQFLPHUD YLWURFHUiPLFD \ OH SHUPLWLUi
DSURYHFKDU DO Pi[LPR VXV SUHVWDFLRQHV 6LQ HPEDUJR
DQWHV GH SRQHU HQ IXQFLRQDPLHQWR VX HQFLPHUD GHEH
OHHU FXLGDGRVDPHQWH OD VHFFLyQ ©$GYHUWHQFLDª
/H UHFRPHQGDPRV TXH PDQWHQJD HVWH PDQXDO FHUFD
GH VX HQFLPHUD SDUD VX FRQVXOWD HQ FDVR TXH VXUJLHVH
DOJ~Q SUREOHPD
(VWH DSDUDWR FRUUHVSRQGH D
ODV GLUHFWLYDV &((
&(( &(( &((
,QGLFH
$GYHUWHQFLD
/D HQFLPHUD YLWURFHUiPLFD
9LVWD GH OD HQFLPHUD GHVGH DUULED
3DQHO GH 0DQGRV
$QWHV GH XWLOL]DU VX H QF LPH UD SRU
SULPHUD YH]
/DV]RQDVGHFRFFLyQ
/D VXSHUILFLH YLWURFHUiPLFD
0DQGRV VHQVRUHV
,QGLFDGRU GH FDORU UHVLGXDO
)XQFLRQDPLHQWR
3XHVWD HQ 0DUFKD
&RQH[LyQ GH ODV ]RQDV GH FRFFLyQ
5HJXODFLyQ GH OD SRWHQFLD
'HVFRQH[LyQ GH ODV ]RQDV GH FRFFLyQ
'HVFRQH[LyQ GH OD HQFLPHUD
3URWHFFLyQ DFWLYDFLyQ SRU FRQWDFWR
'LVSRVLWLYR GH VHJXULGDG
%ORTXHR GH OD HQFLPHUD R
]RQDV GH FRFFLyQ
%ORTXHR GH OD HQFLPHUD
%ORTXHR GH ODV ]RQDV LQGLYLGXDOHV
GH FRFFLyQ
)XQFLyQ FDOHQWDPLHQWR DXWRPiWLFR
&RQH[LyQ GH OD IXQFLyQ FDOHQWDPLHQWR
DXWRPiWLFR
,QGLFDGRU GH QLYHO GH SRWHQFLD
VHOHFFLRQDGR
9DULDFLyQ GHO QLYHO GH SRWHQFLD GXUDQWH OD
IXQFLyQ GH FDOHQWDPLHQWR DXWRPiWLFR
$SURYHFKH HO FDORU UHVLGXDO
'HVFRQH[LyQ GH OD IXQFLyQ FDOHQWDPLHQWR
DXWRPiWLFR
8WHQVLOLRV GH F RFFLyQ
&RQVXPR UDFLRQDO GH HQHUJtD
2OODV \ VDUWHQHV
/LPSLH]D \ FXLGDGRV
/LPSLH]D GHVSXpV GH FDGD XVR
(OLPLQDFLyQ GH ODV PDQFKDV
3UREOHPDV HVSHFLDOHV
4XH KDFHU FXDQGR
6HJXLPLHQWR GH DYHUtDV
4XH KDFHU FXDQGR
'DWRV 7pFQLFRV
'HVHPEDODMH \ FRPSUREDFLyQ
,QVWUXFFLRQHV GH PRQWDMH
,QVWDODFLyQ VREUH XQD HQFLPHUD
GH FRFLQD
'LPHQVLRQHV GH LQVWDODFLyQ
,QVWDODFLyQ
'HVLQVWDODFLyQ GH OD HQFLPHUD
&RQH[LyQ HOpWULFD
$GYHU WHQFLD
$QWHV G H XWLOL]DU OD HQFLPHUD OHD FXLGDGRVDPHQWH
HO PDQXDO GH IXQFLRQDPLHQWR 3RU IDYRU SUHVWH HV
SHFLDO DWHQFLyQ D ODV LQVWUXFFLRQHV GH VHJXULGDG
TXH HVWiQ LQGLFDGDV FRQ
(VWR HYLWDUi TXH VH SURYRTXH GDxR WDQWR D ODV SHUVR
QDV FRPR DO DSDUDWR *XDUGH HO PDQXDO GH IXQFLR
QDPLHQWR HQ XQ OXJDU VHJXUR \ SiVHVHOR D FXDOTXLHU
QXHYR XVXDULR VL IXHVH QHFHVDULR
(O DSDUDWR VROR GHEH XWLOL]DUVH SDUD XVR GRPpVWLFR \
SDUD HO SURSyVLWR SDUD HO TXH IXH GLVHxDGR (VWD HQFL
PHUD VH DMXVWD D ODV QRUPDV LQWHUQDFLRQDOHV GH FDOL
GDG \ VHJXULGDG /DV FDUDFWHUtVWLFDV GH VHJXULGDG LQ
FRUSRUDGDV DO DSDUDWR QR VLHPSUH FXEUHQ WRGRV ODV
SRVLEOHV ULHVJRV GH DFFLGHQWHV
6HJXULGDG (OpFWULFD
(VWH DSDUDWR VROR GHEH VHU LQVWDODGR SRU XQ HOHFWULFLVWD
FXDOLILFDGR 3RU UD]RQHV GH VHJXULGDG HOpFWULFD ORV
DSDUDWRV SDUD HPSRWUDU VROR GHEHQ VHU PRQWDGRV HQ
PXHEOHV GH FRFLQD \ HQFLPHUDV FRQ PHGLGDV VWDQ
GDUG
8WLOLFH OD HQFLPHUD VROR FXDQGR KD\D VLGR FRPSOHWD
PHQWH LQVWDODGD (VWR HYLWDUi TXH HQWUH HQ FRQWDFWR
FRQ SDUWHV GH OD PLVPD TXH YD\DQ DOLPHQWDGDV FRQ
FRUULHQWH HOpFWULFD
7DPELpQ VH GHEHQ VHJXLU ODV LQVWUXFFLRQHV DGMXQWDV
GH LQVWDODFLyQ \ XWLOL]DFLyQ
1R VH GHEH FRQHFWDU D OD UHG HOpFWULFD ODV HQFLPHUDV
FRQ FULVWDOHV UDMDGRV R UHVTXHEUDMDGRV
3RU UD]RQHV GH VHJXULGDG ODV UHSDUDFLRQHV GHO DSD
UDWR \ HVSHFLDOPHQWH ODV OOHYDGDV HQ FDER D ODV SLH]DV
TXH YDQ DOLPHQWDGDV SRU FRUULHQWH HOpFWULFD VROR GH
EHQ OOHYDUVH D FDER SRU ORV WpFQLFRV HOHFWULFLVWDV GHO
6HUYLFLR 2ILFLDO GHO )DEULFDQWH 'H RWUR PRGR HO XVXD
ULR SRGUtD YHUVH H[SXHVWR D GDxRV FRQVLGHUDEOHV (Q
FDVR GH DYHUtD FRQWDFWH GLUHFWDPHQWH FRQ QXHVWUR GH
SDUWDPHQWR GH 6HUYLFLR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH
6L OD HQFLPHUD KD GH VHU XWLOL]DGD FHUFD GH XQD UDGLR
WHOHYLVLyQ X RWUR DSDUDWR UHFHSWRU WUDQVPLVRU VH GHEH
SULPHUR FRPSUREDU VL HVWR SXHGH DIHFWDU VX IXQFLRQD
PLHQWR
(O DSDUDWR VROR VH GHVFRQHFWD GH OD UHG FXDQGR VH UH
WLUD VX IXVLEOH R FXDQGR VH FRUWD VX FRQH[LyQ D OD UHG
HOpFWULFD
8WLOL]DFLyQ \ IXQFLRQD
PLHQWR
(YLWH TXH ORV QLxRV WRTXHQ OD VXSHUILFLH GH OD HQFLPHUD
FXDQGR HVWp HQ IXQFLRQDPLHQWR &RPR QRUPD ORV
QLxRV GHEHQ PDQWHQHUVH DOHMDGRV WDQWR GH OD HQFL
PHUD FRPR GH ODV FD]XHODV \ VDUWHQHV
/RV QLxRV SXHGHQ WDPELpQ TXHPDUVH VL YXHOFDQ ORV UH
FLSLHQWHV GH OD HQFLPHUD
/DV ]RQDV GH FRFFLyQ VH FDOLHQWDQ UiSLGDPHQWH
FXDQGR VRQ FRQHFWDGDV &RQpFWHODV VROR FXDQGR
KD\D FRORFDGR XQ UHFLSLHQWH HQFLPD GH ODV PLVPDV
7HQJD FXLGDGR DO WUDEDMDU FRQ OD HQFLPHUD R UHFLSLHQ
WHV FDOLHQWHV 6LHPSUH H[LVWH OD SRVLELOLGDG GH TXH
PDUVH
(O LQGLFDGRU GH FDORU UHVLGXDO TXH YD LQFRUSRUDGR HQ HO
FLUFXLWR HOHFWUyQLFR OH LQGLFDUi VL DOJXQD ]RQD GH FRF
FLyQ VH HQFXHQWUD FRQHFWDGD R WRGDYtD HVWi FDOLHQWH
6LQ HPEDUJR SXHGH VXFHGHU TXH VL VH GHMD OD ROOD FD
OLHQWH VREUH OD HQFLPHUD GHVSXpV GH KDEHUOD GHVFR
QHFWDGROD ]RQD GH FRFFLyQ SXHGH HQFRQWUDUVH FD
OLHQWH D~Q FXDQGR VH KD\D DSDJDGR HO LQGLFDGRU ©+ª
GH FDORU UHVLGXDO GHELGR D OD WUDQVPLVLyQ GLUHFWD GHO FD
ORUGHODROODDODHQFLPHUD
$QWH OD HYHQWXDOLGDG GH XQ FRUWH GHO VXPLQLVWUR
HOpFWULFR VH SHUGHUiQ WRGRV ORV DMXVWHV \ GLVSOD\V
7HQJD FXLGDGR \D TXH ODV ]RQDV GH FRFFLyQ TXH DXQ
HVWpQ FDOLHQWHV QR VHUiQ LQGLFDGDV SRU ORV SLORWRV GH
FDORU UHVLGXDO
6L H[LVWH XQ HQFKXIH FHUFD GH OD HQFLPHUD WHQJD FXL
GDGR GH TXH HO FDEOH GHO DSDUDWR HQFKXIDGR QR HQWUH
HQ FRQWDFWR FRQ OD VXSHUILFLH FDOLHQWH GH OD PLVPD
1R JXDUGH QL DOPDFHQH QLQJ~Q SURGXFWR VHQVLEOH D ODV
DOWDV WHPSHUDWXUDV R LQIODPDEOH WDOHV FRPR GHWHUJHQ
WHV DHURVROHV HWF HQ ORV FDMRQHV R DUPDULRV EDMR OD
HQFLPHUD
/D VXSHUILFLH GH OD HQFLPHUD QR GHEH VHU XWLOL]DGD
FRPR SODQR GH WUDEDMR
£$WHQFLyQ 1XQFD PLUH GLUHFWDPHQWH D OD OX] GH XQD
]RQD GH FRFFLyQ KDOyJHQD
1XQFD GHMH GHVDWHQGLGD OD HQFLPHUD FXDQGR HVWp FR
FLQDQGR FRQ DFHLWHV R JUDVDV GHELGR DO SHOLJUR GH
IXHJR
1XQFD XWLOLFH ILOP QL UHFLSLHQWHV GH SOiVWLFR VREUH OD HQ
FLPHUD (VWRV VH GHUULWHQ HQ FRQWDFWR FRQ DOWDV WHPSH
UDWXUDV \ SXHGHQ GDxDU OD VXSHUILFLH YLWURFHUiPLFD GH
OD HQFLPHUD
6H GHEH HYLWDU TXH WDQWR HO D]~FDU VyOLGR R OtTXLGR
FRPR HO SOiVWLFR HQWUHQ HQ FRQWDFWR FRQ OD VXSHUILFLH
GH OD HQFLPHUD
&XDQGR OD VXSHUILFLH GH OD HQFLPHUD VH HQIUtD SXHGH
RFXUULU TXH VH UDMH R VH UHVTXHEUDMH 6L D]~FDU R
SOiVWLFR HQWUDVH HQ FRQWDFWR SRU DFFLGHQWH FRQ OD VX
SHUILFLH GH OD HQFLPHUD HVWi QR GHEH GHVFRQHFWDUVH
/RV UHVWRV GH D]~FDU R S SOiVWLFR VH GHEHQ UHWLUDU FRQ
XQ UDVFDGRU PLHQWUDV OD HQFLPHUD HVWp FDOLHQWH 3UR
WHMD VXV PDQRV SDUD QR TXHPDUVH
3DUD HYLWDU UD\DU OD VXSHUILFLH YLWURFHUiPLFD VROR XWL
OLFH FD]XHODV \ VDUWHQHV FRQ EDVHV SODQDV \ VLQ ERUGHV
DILODGRV R FRUWDQWHV
/D VXSHUILFLH YLWURFHUiPLFD GH OD HQFLPHUD HV UHVL
VWHQWH D WHPSHUDWXUDV H[WUHPDV 1L HO IUtR QL HO FDORU
SXHGHQ GDxDUOD (YLWH GHMDU FDHU FXDOTXLHU REMHWR VR
EUH OD VXSHUILFLH /RV LPSDFWRV FRQWUD OD PLVPD SXH
GHQ FDXVDU ILVXUDV \ UDMDV
8QD VXSHUILFLH GH HQFLPHUD GHIHFWXRVD SXHGH SHUPLWLU
TXH OtTXLGRV R DOLPHQWRV TXH VH KD\DQ GHVERUGDGR SH
QHWUHQ SRU HO FULVWDO \ HQWUHQ HQ FRQWDFWR FRQ ORV FRP
SRQHQWHV HOpFWULFRV
6L FXDOTXLHU UDMD DSDUHFH VREUH OD VXSHUILFLH GH OD HQFL
PHUD HVWD VH GHEH GHVFRQHFWDU LQPHGLDWDPHQWH 'H
VFRQHFWH HO DSDUDWR GH OD UHG \ DYLVH DO 6HUYLFLR
7pFQLFR
6LJD ODV LQVWUXFFLRQHV GH OD VHFFLyQ GH /LPSLH]D \ FXL
GDGRV GH OD VXSHUILFLH YLWURFHUiPLFD 1R DFHSWDUHPRV
QLQJXQD UHVSRQVDELOLGDG SRU QHJOLJHQFLD R XVR LQDSUR
SLDGR
'HVSXpV GH FDGD XVR FRPSUXHEH TXH HO DSDUDWR VH KD
GHVFRQHFWDGR (O LQWHUUXSWRU GH SXHVWD HQ PDUFKD
GHEH HVWDU HQ OD SRVLFLyQ 2))
/LPSLH]D
1R VH GHEH HQFHQGHU QLQJXQD UHVLVWHQFLD GH FDOHQWD
PLHQWR PLHQWUDV OD RSHUDFLyQ GH OLPSLH]D $VHJ~UHVH
GH TXH ODV ]RQDV GH FRFFLyQ VH KDQ HQIULDGR VXILFLHQ
WHPHQWH SDUD TXH QR KD\D SHOLJUR GH TXHPDUVH HV
SHUH D TXH ORV SLORWRV GH FDORU UHVLGXDO VH KD\DQ DSD
JDGR
6LHPSUH PDQWHQJD OD VXSHUILFLH GH OD HQFLPHUD OLPSLD
3RU UD]RQHV GH VHJXULGDG HOpFWULFD ORV DSDUDWRV GH
OLPSLH]D GH DOWD SUHVLyQ VRQ LQDGHFXDGRV \ QR GHEHQ
VHU XWLOL]DGRV SDUD OLPSLDU OD HQFLPHUD
(PEDODMH \ DSDUDWRV
DQWLJXRV
3RU IDYRU GHVKiJDVH GHO PDWHULDO GH HPEDODMH
\R YLHMRV DSDUDWRV GH DFXHUGR FRQ ODV OH\HV
YLJHQWHV &XPSOD WRGDV ODV QRUPDV
QDFLRQDOHV \ UHJLRQDOHV UHIHUHQWHV DO UHFLFODGR
\ FODVLILFDFLyQ GH PDWHULDOHV \ OXJDUHV GH
GHSyVLWR
£6WRS
(VWH VtPEROR VXPLQLVWUD XQD DYLVR GH XQ VHULR SHOLJUR GH OHVLyQ 6LHPSUH VH GHEH VHJXLU
£3UHFDXFLyQ
(VWH VtPEROR VHxDOD XQD LQIRUPDFLyQ TXH VL QR VH VLJXH SXHGH FRQGXFLU D SHOLJUR SDUD ODV
SHUVRQDV \R GDxRV VLJQLILFDWLYRV DO DSDUDWR (VWD LQIRUPDFLyQ GH VHJXULGDG VH GHEH REVHUYDU
VLHPSUH
1RWD
(VWH VtPEROR VHxDOD LQIRUPDFLyQ TXH FRQWLHQH GHWDOOHV LPSRUWDQWHV GH XVR \ PDQHMR GHO DSDUDWR
(O QR VHJXLU HVWRV FRQVHMRV SXHGH OOHJDU D FDXVDU XQD DYHUtD
/D HQFLPHUD YLWURFHUiPLFD
9LVWD GH OD HQFLPHUD GHVGH DUULED
=RQD GH FRFFLyQ
PP :
=RQD GH FRFFLyQ
PP :
=RQD GH FRFFLyQ
PP :
=RQDV GH FRFFLyQ
PP :
3DQHO PDQGRV
3DQHO GH 0DQGRV
=RQD GH FRFFLyQ 3ODFD YLWURFHUiPLFD 0DUFR
,QWHUUXSWRU GH SXHVWD HQ PDUFKD 212))
6HQVRU GH VHOHFFLyQ ]RQD GH FRFFLyQ
,QGLFDGRU GH SRWHQFLD \ FDORU UHVLGXDO
5HGXFLU SRWHQFLD PHQRV FDORU
$XPHQWDU SRWHQFLD PDV FDORU
7HFODGHEORTXHR
3LORWR )XQFLyQ EORTXHR
3XQWR GHFLPDO GHO GLVSOD\ GH SRWHQFLD
(QFHQGLGR=RQD GH FRFFLyQ RSHUDWLYD
$SDJDGR =RQD GH FRFFLyQ EORTXHDGD
2
$QWHV GH XWLOL]DU VX HQFLPHUD SRU
SULPHUD YH]
3ULPHUD /LPSLH]D
6H GHEH OLPSLDU OD VXSHUILFLH GH FRFFLyQ DQWHV GH XWLOL
]DU OD HQFLPHUD SRU SULPHUD YH] SDUD HOLPLQDU ORV UH
VWRV GHO SURFHVR GH IDEULFDFLyQ
/LPSLDU OD VXSHUILFLH YLWURFHUiPLFD \ HO PDUFR FRQ
DJXD FDOLHQWH MDERQRVD \ DFODUDU \ VHFDU
3ULPHU FDOHQWDPLHQWR
$ PRGR GH FRPSUREDFLyQ FRQHFWH FDGD ]RQD GH FRF
FLyQ EUHYHPHQWH XQD GHWUiV GH OD RWUD
/DV ]RQDV GH FRFFLyQ
/D VXSHUILFLH
YLWURFHUiPLFD
/D VXSHUILFLH GH FRFFLyQ HVWi IDEULFDGD GH FULVWDO YLWUR
FHUiPLFR WRWDOPHQWH WHVWDGR /D VXSHUILFLH QR HV SR
URVD \ HV LQVHQVLEOH D ORV FDPELRV UiSLGRV GH WHPSHUD
WXUD /DV ROODV SXHGHQ VHU SRU OR WDQWR FDPELDGDV GH
XQD ]RQD FDOLHQWH D RWUD IUtD
&XDQGR VH FRQHFWD XQD ]RQD GH FRFFLyQ SXHGH RtUVH
XQ EUHYH ]XPELGR SURFHGHQWH GH OD UHVLVWHQFLD (VWH
VRQLGR HV GH RULJHQ ItVLFR \ QR WLHQH QLQJ~Q HIHFWR QH
JDWLYR HQ HO IXQFLRQDPLHQWR GHO DSDUDWR (O VRQLGR GH
VDSDUHFH XQD YH] VH KD FDOHQWDGR OD UHVLVWHQFLD
0DQWHQJD DOHMDGRV GH OD VXSHUILFLH GH FRFFLyQ
WRGRV ORV PDWHULDOHV TXH SXHGDQ GHUUHWLUVH
SHM 3OiVWLFRV ILOP WUDQVSDUHQWH SDSHO GH DOX
PLQLR HWF
6H GHEH HMHUFHU FXLGDGR DO SUHSDUDU DOLPHQWRV R EHEL
GDV TXH OOHYHQ D]~FDU 6L SRU DFFLGHQWH DOJR GH D]~FDU
HQWUDVH HQ FRQWDFWR FRQ OD VXSHUILFLH YLWURFHUiPLFD
HVWD GHEH VHU LQPHGLDWDPHQWH UHWLUDGD UDVSDQGR FRQ
OD FXFKLOOD PLHQWUDV OD VXSHUILFLH HVWi DXQ FDOLHQWH \ VH
JXLGDPHQWH SDVDU XQ WUDSR SDUD DVL HYLWDU GDxDU HO FUL
VWDO YLWURFHUiPLFR
0DQGRV VHQVRUHV
(O IXQFLRQDPLHQWR GH OD HQFLPHUD HV FRQWURODGR PHGL
DQWH ORV PDQGRV VHQVRUHV VLWXDGRV HQ OD SDUWH DQWHULRU
GH OD HQFLPHUD FDGD XQR GH ORV FXDOHV WLHQH VX SURSLR
GLVSOD\
,QGLFDGRU GH FDORU UHVLGXDO
8QD ©+ª DSDUHFHUi HQ HO GLVSOD\ GH OD FRUUHVSRQ
GLHQWH ]RQD GH FRFFLyQ SDUD LQGLFDU TXH OD WHPSHUD
WXUD HV OR EDVWDQWH DOWD FRPR SDUD SURYRFDU TXHPDGX
UDV
2MR /D ]RQD GH FRFFLyQ SXHGH PDQWHQHUVH
FDOLHQWH SRU WUDQVPLVLyQ GLUHFWD GHO FDORU GH OD
ROOD D~Q FXDQGR OD ©+ª LQGLFDGRUD GH FDORU UH
VLGXDO KD\D GHVDSDUHFLGR GHO GLVSOD\
)XQFLRQDPLHQWR
/RV PDQGRV VHQVRUHV GHEHQ VHU SXOVDGRV GX
UDQWH DO PHQRV VHJXQGR SDUD REWHQHU XQ UHDF
FLyQ
&DGD SXOVDFLyQ VHUi LQGLFDGD SRU XQD VHxDO
DF~VWLFD
3XHVWD HQ 0DUFKD
3XOVH HO VHQVRU GH 3XHVWD HQ PDUFKD GXUDQWH
DO PHQRV VHJXQGR
6H DFWLYD HO VLVWHPD GH FRQWURO \ DSDUHFH XQ JXLyQ
HQ HO GLVSOD\ GH FDGD ]RQD GH FRFFLyQ \ HO SXQWR
GHFLPDO SDUSDGHD
/D VLJXLHQWH SXOVDFLyQ GHEH UHDOL]DUVH GHQWUR
GH ORV VLJXLHQWHV VHJXQGRV VLQR HO DSDUDWR
VH GHVFRQHFWDUi GH QXHYR
&RQH[LyQ GH ODV ]RQDV
GH FRFFLyQ
8QD YH] VH KD\D FRQHFWDGR OD HQFLPHUD SXOVDQGR HO
VHQVRU GH SXHVWD HQ PDUFKD VH SXHGH HQFHQGHU
ODV GLVWLQWDV ]RQDV GH FRFFLyQ GHQWUR GH ORV VHJXQ
GRV VLJXLHQWHV
3XOVH HO VHQVRU GH ]RQD GH FRFFLyQ GH OD ]RQD
GH FRFFLyQ GHVHDGD
$SDUHFH XQ ©ª HQ HO GLVSOD\ GH OD FRUUHVSRQ
GLHQWH ]RQD GH FRFFLyQ $O PLVPR WLHPSR HO SXQWR
GHFLPDO VH LOXPLQD SDUD LQGLFDU TXH ]RQD GH
FRFFLyQ HVWi DFWLYDGD \ SXHGH SRU OR WDQWR VHU UH
JXODGD
6HOHFFLRQH HO QLYHO GH SRWHQFLD
XWLOL]DQGR ORV VHQVRUHV PDUFDGRV
\
/RV VHQVRU
\ HVWiQ SURYLVWRV FRQ
XQD IXQFLyQ GH UHSHWLFLyQ 6L VH PDQWLHQH SXO
VDGR HO QLYHO GH SRWHQFLD LUi DXPHQWDQGR R GLV
PLQX\HQGR FDGD VHJXQGRV
6ROR SXHGH HQFRQWUDUVH DFWLYDGR XQ VROR VHQ
VRU GH UHJXODFLyQ GH ]RQD GH FRFFLyQ DO
PLVPR WLHPSR
5HJXODFLyQ GH OD SRWHQFLD
7DEOD \ FRQVHMRV
/RV YDORUHV GH OD VLJXLHQWH WDEOD VRQ YDORUHV VWDQGDUG
/D UHJXODFLyQ GH SRWHQFLD UHTXHULGD SDUD HO SURFHVR
GH FRFFLyQ GHSHQGH GH OD FDOLGDG GH OD ROOD \ GHO WLSR
\ FDQWLGDG GHO DOLPHQWR D SUHSDUDU
3DUD HYLWDU TXH OD JUDVD \ ORV MXJRV GH ODV FDUQHV VH
TXHPHQ UHFRPHQGDPRV TXH VH DxDGD XQD SHTXHxD
FDQWLGD GH OLTXLGR HQ OD ROOD GH DVDU
'DU OD YXHOWD D OD SLH]D GHO DVDGR GHVSXpV GH TXH KD\D
SDVDGR OD PLWDG GHO WLHPSR GH FRFFLyQ 5HFRPHQGD
PRV TXH ODV SLH]DV GH FDUQH VXSHULRUHV D .J VHDQ
DVDGDV HQ HO KRUQR
1LYHO GH
FDOHQWDPLHQWR
3URFHVR GH FRFFLyQ (MHPSOR
'HVFRQH[LyQ GH ODV ]RQDV GH FRFFLyQ
/D ]RQD GH FRFFLyQ GHEH HVWDU DFWLYDGD
(O SXQWR GHFLPDO GH OD ]RQD GH FRFFLyQ FRUUHVSRQ
GLHQWH GHEH HVWDU LOXPLQDGR
8WLOL]DQGR HO PDQGR VHQVRU
EDMDU OD SRWHQFLD
KDVWD ©ª
,QGLFDGRU GH SRWHQFLD VH GHVFRQHFWDUi DXWRPiWL
FDPHQWH GHVSXpV GH XQ WLHPSR GH UHWDUGR GH VH
JXQGRV
3DUD GHVFRQHFWDU UiSLGDPHQWH
/D ]RQD GH FRFFLyQ GHEH HVWDU DFWLYDGD
(O SXQWR GHFLPDO GH OD ]RQD GH FRFFLyQ FRUUHVSRQ
GLHQWH GHEH HVWDU LOXPLQDGR
3XOVDQGR VLPXOWiQHDPHQWH ORV VHQVRUHV
\
OD ]RQD GH FRFFLyQ VH GHVFRQHFWDUi UiSLGD
PHQWH
(Q HO GLVSOD\ DSDUHFH XQD OtQHD KRUL]RQWDO FXDQGR HO
FDORU UHVLGXDO QR H[FHGH ORV &
&XDQGR OD WHPSHUDWXUD H[FHGH ORV &HQHOGLVSOD\
DSDUHFH ©+ª YHD ,QGLFDGRU GH FDORU UHVLGXDO
'HVFRQHFWH VLHPSUH OD ]RQD GH FRFFLyQ XQ
SRFR DQWHV GH FRQFOXLU OD FRFFLyQ DVt SRGUi
DSURYHFKDU HO FDORU UHVLGXDO 'H HVWH PRGR
SRGUi DKRUUDU HQHUJtD HOpFWULFD
'HVFRQH[LyQ GH OD HQ
FLPHUD
/D HQFLPHUD SXHGH GHVFRQHFWDUVH HQ FXDOTXLHU PR
PHQWR SXOVDQGR HO PDQGR VHQVRU GH FRQH[LyQGHVFR
QH[LyQ
3URWHFFLyQ DFWLYDFLyQ
SRU FRQWDFWR
6L XQR R PDV VHQVRUHV VRQ DFWLYDGRV DFFLGHQ
WDOPHQWH GXUDQWH XQ SHULRGR VXSHULRU D VH
JXQGRV SRU XQD ROOD SLH]D GH FXEHUWHUtD R DOL
PHQWRV TXH VH KD\DQ GHVERUGDGR HO
GLVSRVLWLYR GH VHJXULGDG ODV GHVFRQHFWD WRWDO
PHQWH
'LVSRVLWLYR GH
VHJXULGDG
6L SRU HUURU XQD R PiV GH ODV ]RQDV GH FRFFLyQ QR VH
GHVFRQHFWDQ HO VLVWHPD GH FRQWURO ODV GHVFRQHFWDUi
DXWRPiWLFDPHQWH GHVSXpV GH XQ WLHPSR YHD OD VL
JXLHQWH WDEOD
1LYHO GH
FDOHQWDPLHQWR
/LPLWH GH WL HPSR GH
FDODQWDPLHQWR
HQ KRUDV
8QD YH] VH KD DFWLYDGR OD GHVFRQH[LyQ GH VHJXULGDG
HQ HO GLVSOD\ DSDUHFHUi XQD OtQHD KRUL]RQWDO VL OD WHP
SHUDWXUD UHVLGXDO QR VXSHUD ORV & R XQD ©+ª VL VR
EUHSDVD ORV & YHD ,QGLFDGRU GH FDORU UHVLGXDO
3DUD GHVEORTXHDU HO GLVSRVLWLYR GH VHJXULGDG GHVFR
QHFWH HO DSDUDWR PHGLDQWH HO VHQVRU GH FRQH[LyQ GH
VFRQH[LyQ \ VHJXLGDPHQWH YROYHU D FRQHFWDUOD
R
%ORTXHR GH OD HQFLPHUD R ]RQDV GH
FRFFLyQ
%ORTXHR GH OD HQFLPHUD
0HGLDQWH HO VHQVRU SXHGH EORTXHDU FRPSOHWD
PHQWH HO SDQHO GH PDQGRV GHO DSDUDWR SDUD HYLWDU XQD
DFWLYDFLyQ QR LQWHQFLRQDGD (VWD RSFLyQ HV ~WLO FRPR
VHJXUR SDUD QLxRV
6L QR GHVDFWLYD OD IXQFLyQ GH EORTXHR DQWHV GH
GHVFRQHFWDU OD HQFLPHUD HVWH HVWDUi DXQ DFWL
YDGR FXDQGR YXHOYD D FRQHFWDU OD HQFLPHUD
1LQJ~Q RWUR VHQVRU DSDUWH GHO GH FRQH[LyQ GH
VFRQH[LyQ SRGUi VHU DFWLYDGR
%ORTXHR GH ODV ]RQDV
LQGLYLGXDOHV GH FRFFLyQ
6L HVWi FRFLQDQGR FRQ XQD R PDV ]RQDV GH FRFFLyQ
WLHQH OD SRVLELOLGDG GH EORTXHDU FDGD ]RQD LQGLYLGXDO
GH FRFFLyQ SDUD HYLWDU VX DFWLYDFLyQ DFFLGHQWDO
5HTXLVLWRV 4XH OD FRUUHVSRQGLHQWH ]RQD GH FRFFLyQ
VH HQFXHQWUH DFWLYDGD HO SXQWR GHFLPDO HVWp HQ
FHQGLGR \ TXH VH HQFXHQWUH VHOHFFLRQDGR XQ QLYHO GH
SRWHQFLD
0HGLDQWH SXOVDU GH QXHYR HO VHQVRU FRUUHVSRQ
GLHQWH D OD ]RQD GHVHDGD HVWD TXHGDUi EORTXHDGD
(O SXQWR GHFLPDO GHO LQGLFDGRU GH QLYHO GH SR
WHQFLD VH DSDJDUi
6L GH QXHYR VH SXOVD HO VHQVRU FRUUHVSRQGLHQWH
D OD ]RQD EORTXHDGD DSDUHFHUi QXHYDPHQWH HO
SXQWR GHFLPDO \ OD ]RQD TXHGD GHVEORTXHDGD
(O VLVWHPD GH VHJXULGDG SURWHJH ORV VLJXLHQWHV VHQVR
UHV GH OD ]RQD EORTXHDGD FRQWUD OD DFWLYDFLyQ DFFLGHQ
WDO 6HQVRUHV
)XQFLyQ FDOHQWDPLHQWR DXWRPiWLF R
(VWD IXQFLyQ OH IDFLOLWD HO FRFLQDU \D TXH QR HV QHFHVD
ULR TXH SHUPDQH]FD FHUFD GH OD HQFLPHUD GXUDQWH WRGR
HO SURFHVR GH FRFFLyQ (VWD IXQFLyQ FDOHQWDUi DX
WRPiWLFDPHQWH OD ]RQD D Pi[LPD SRWHQFLD \ D VX GH
ELGR WLHPSR YHU 7DEOD DEDMR VH UHGXFLUi OD SRWHQFLD
D OD TXH XVWHG SUHYLDPHQWH KD\D VHOHFFLRQDGR
&RQH[LyQ G H OD IXQFLyQ
FDOHQWDPLHQWR DX
WRPiWLFR
3XOVDU HO VHQVRU GH OD ]RQD GH FRFFLyQ GH
VHDGD
8WLOL]DQGR HO VHQVRU
VHOHFFLRQH HO QLYHO GH
SRWHQFLD HQWUH 'LVSRQH GH VHJXQGRV SDUD
VHOHFFLRQDU HO QLYHO GH SRWHQFLD FRUUHFWR
'HVSXpV GH VHJXQGRV DSDUHFH XQD ©$ª HQ HO GLVSOD\
LQGLFDGRU GH SRWHQFLD /D IXQFLyQ GH FDOHQWDPLHQWR
DXWRPiWLFR VH KD DFWLYDGR
/D ]RQD GH FRFFLyQ DKRUD VH FRQHFWDUi D Pi[LPD SR
WHQFLD \ GHVSXpV GH XQ WLHPSR GHILQLGR YHU 7DEOD
DEDMR VH UHGXFLUi OD SRWHQFLD D OD VHOHFFLRQDGD SUH
YLDPHQWH
(MHPSOR 8VWHG VHOHFFLRQD HO QLYHO GH SRWHQFLD
'HVSXpV GH VHJXQGRV OD IXQFLyQ FDOHQWD
PLHQWR DXWRPiWLFR VH DFWLYD &RQ HVWRV
DMXVWHV OD ]RQD GH FRFFLyQ VH FDOHQWDUi D
Pi[LPD SRWHQFLD GXUDQWH PLQXWRV
\ VHJXLGDPHQWH VH UHGXFLUiVX SRWHQFLD DO
QLYHO
/D IXQFLyQ GH FDOHQWDPLHQWR DXWRPiWLFR
QR VH DFWLYDUi VL KD
! VHOHFFLRQDGR XQ QLYHO GH SRWHQFLD XWLOL
]DQGR HO VHQVRU ©PHQRVª
! +D VHOHFFLRQDGR HO QLYHO GH SRWHQFLD
Pi[LPR
7DEOD
1LYHO G H
FDOHQ W DPL HQ WR
)XQFLyQ DXWRPiWLFD GH
FDOHQ W DPL HQ WR HQ PLQXWRV
,QGLFDGRU GH QLYHO GH SRWHQFLD V HOHFFLRQDGR
3DUD YHU HO QLYHO GH SRWHQFLD TXH VH KD VHOHFFLRQDGR
SXOVH EUHYHPHQWH VHJ HO VHQVRU FRUUHVSRQ
GLHQWH D OD ]RQD GH FRFFLyQ GHVHDGD
9DULDFLyQ GHO QLYHO G H
SRWHQFLD GXUDQWH OD
IXQFLyQ GH FDOHQWD
PLHQWR DXWRPiWLFR
/D ]RQD GH FRFFLyQ GHVHDGD GHEH HVWDU DFWLYDGD
(O SXQWR GHFLPDO GH OD ]RQD GH FRFFLyQ FRUUHV
SRQGLHQWH GHEH HVWDU LOXPLQDGR
6HOHFFLRQH RWUR QLYHO GH SRWHQFLD XWLOL]DQGR HO VHQ
VRU
6L HO QLYHO GH SRWHQFLD VH DXPHQWD XWLOL]DQGR HO VHQVRU
VH WHQGUi HQ FXHQWD DXWRPiWLFDPHQWH HO WLHPSR
TXH \D KD WUDQVFXUULGR SDUD UHDMXVWDU HO QXHYR WLHPSR
SRWHQFLD VHOHFFLRQDGR
(MHPSOR 8VWHG VHOHFFLRQD HO QLYHO GH SRWHQFLD
PLQXWR D Pi[ SRWHQFLD \ HVSHUD
VHJXQGRV 6L DKRUD GHFLGH SDVDU D QLYHO GH SRWHQ
FLD PLQXWRV HO WLHPSR GH FDOHQWDPLHQWR D
Pi[LPD SRWHQFLD FRQWLQXDUi GXUDQWH H[DFWDPHQWH
PLQXWRV PDV PHQRV
6L VH PRGLILFD HO QLYHO GH SRWHQFLD FRQ HO VHQ
VRU ©PHQRV
ª OD IXQFLyQ GH FDOHQWD
PLHQWR DXWRPiWLFD TXHGDUi DQXODGD
$SURYHFKH HO FDORU
UHVLGXDO
3DUD DKRUUDU HQHUJtD DSURYHFKH HO FDORU UHVLGXDO SDUD
FRQWLQXDU FRFLQDQGR VREUH XQD ]RQD XQD YH] TXH KD\D
VLGR GHVFRQHFWDGD (O SHULRGR GH WLHPSR TXH SRGUi
XWLOL]DU HO FDORU UHVLGXDO SDUD VHJXLU FRFLQDQGR GHSHQ
GHUi GH OD WHPSHUDWXUD GH OD ]RQD GH FRFFtyQ DQWHV GH
GHVFRQHFWDUOD
'HVFRQH[LyQ GH OD IXQ
FLyQ FDOHQWDPLHQWR DX
WRPiWLFR
7DQ SURQWR FRPR DSDUH]FD ©$ª HQ HO GLVSOD\ LQGLFDGRU
GH QLYHO
6H GHEH DFWLYDU OD ]RQD GH FRFFLyQ GHVHDGD
(O SXQWR GHFLPDO GHEH HVWDU LOXPLQDGR HQ HO LQ
GLFDGRU GH OD FRUUHVSRQGLHQWH ]RQD
3XOVH HO VHQVRU PHQRV
8WHQVLOLRV GH FRFFLyQ
&RQVXPR UDFLRQDO GH
HQHUJtD
6ROR XWLOLFH ROODV \ VDUWHQHV FRQ EDVHV OLVDV
&RORFDU ODV ROODV \ VDUWHQHV HQ SRVLFLyQ DQWHV GH
HQFHQGHU ODV ]RQDV GH FRFFLyQ
&XDQGR VHD SRVLEOH FXEUD ODV ROODV \ VDUWHQHV FRQ
XQD WDSD
'HVFRQHFWH OD ]RQD XQRV PLQXWRV DQWHV GH ILQDOL
]DU HO WLHPSR GH FRFFLyQ SDUD DVt DSURYHFKDU HO
FDORU UHVLGXDO
8WLOLFH HO FDORU UHVLGXDO GH ODV ]RQDV GH FRFFLyQ
SDUD PDQWHQHU FDOLHQWH ORV DOLPHQWRV
&RORFDU ODV ROODV \ VDUWHQHV FHQWUDGDV VREUH ODV
]RQDV GH FRFFLyQ
2OODV \ VDUWHQHV
/DV ROODV \ VDUWHQHV QR GHEHQ VHU PDV SHTXHxDV TXH
ODV ]RQDV GH FRFFLyQ GRQGH YD\DQ D FRORFDUVH \ SUHIH
ULEOHPHQWH QR GHEHQ VREUHSDVDU PDV GH PP HO
GLiPHWUR GH ODV ]RQDV GH FRFFLyQ
6LHPSUH XWLOLFH ROODV \ VDUWHQHV FRQ EDVHV SODQDV \ OL
VDV
/D EDVH GH ODV ROODV GHEHQ HVWDU OLPSLDV \ VHFDV
6LHPSUH FRFLQH WDSDQGR ODV ROODV R VDUWHQHV
&RPSUXHEH TXH OD EDVH GH ODV ROODV \ VDUWHQHV VHDQ
OLVDV \ QR HVWpQ GDxDGDV /DV EDVHV FRQ GHVFRQFKD
GRV \R ERUGHV FRUWDQWHV SXHGHQ UD\DU OD VXSHUILFLH YL
WURFHUiPLFD
/RV DUDxD]RV SXHGHQ WDPELpQ VHU FDXVDGRV SRU JUD
QRV GH DUHQD SHM DO ODYDU OD YHUGXUD TXH VH KD\DQ
DGKHULGR D OD EDVH GH OD ROOD R SRU GHVFRQFKDGRV \
ERUGHV FRUWDQWHV GH OD EDVH GH ROODV
3DUD HYLWDU ORV DUDxD]RV SRFR DWUDFWLYRV VREUH OD VX
SHUILFLH YLWURFHUiPLFD FXDQGR YD\D D PRYHU XQD ROOD
OHYiQWHOD HQ OXJDU GH DUUDVWUDUOD SRU OD VXSHUILFLH
/DV ROODV FRQ EDVHV GH DOXPLQLR \ FREUH SXHGHQ GHMDU
XQDV PDQFKDV PHWiOLFDV TXH VH TXLWDQ FRQ PXFKD GLIL
FXOWDG \ HQ DOJXQRV FDVRV QL VLTXLHUD SXHGHQ VHU HOLPL
QDGDV
/DV EDVHV FXUYDGDV KDFLD DGHQWUR FyQFDYD R FXUYD
GDV KDFLD IXHUD FRQYH[D VRQ LQDGHFXDGDV
&RPSUXHEH VLHPSUH TXH HO DSDUDWR VH KD\D
GHVFRQHFWDGR GHVSXpV GH FDGD XVR 7RGRV
ORV VHQVRUHV GHEHQ HVWDU GHVFRQHFWDGRV
/LPSLH]D \ FXLGDGRV
(O PDQWHQLPLHQWR HV HO PLVPR SDUD YLGULR \ HQFLPHUDV
YLWURFHUiPLFDV
1R XWLOLFH QXQFD GHWHUJHQWHV DEUDVLYRV WDOHV
FRPR SROYRV R VSUD\V SDUD KRUQRV R HVSRQMDV
GH VXSHUILFLHV DVSHUDV
([LVWHQ GHWHUJHQWHV HVSHFLDOHV \ UDVFDGRUHV TXH
HVWiQ GLVSRQLEOHV HQ JUDQGHV DOPDFHQHV VXSHUPHU
FDGRV WLHQGDV HVSHFLDOLVWDV HQ HOHFWULFLGDG \ HQ GUR
JXHUtDV
/LPSLH]D GHVSXpV GH
FDGD XVR
/LPSLH OD YLWURFHUiPLFD FDGD YH] TXH HVWp OLJHUD
PHQWH VXFLD FRQ XQ SDxR VXDYH PRMDGR VLQ GHWHU
JHQWH QR HVSHUH TXH OD VXFLHGDG VH DGKLHUD (O
XVR GH GHWHUJHQWH SXHGH OOHYDU D OD GHFRORUDFLyQ
/DV PDQFKDV UHVLVWHQWHV QR VH OLPSLDQ IiFLOPHQWH
\ D YHFHV QL VLTXLHUD FRQ XQ GHWHUJHQWH HVSHFLDO
3DUD OD VXFLHGDG LQFUXVWDGD GHEH HPSOHDU XQ UD
VFDGRU \ SDVDU GHVSXpV XQ SDxR K~PHGR
(OLPLQDFLyQ GH ODV
PDQFKDV
/DV PDQFKDV PHWiOLFDV OLJHUDV UHVLGXRV GH
DOXPLQLR SXHGHQ VHU OLPSLDGDV FRQ XQ GHWHU
JHQWH HVSHFLDO XQD YH] VH KD\D HQIULDGR OD ]RQD
GH FRFFLyQ 3DUD UHVWRV FDOFiUHRV FDXVDGRV SRU
GHVERUGDPLHQWR GH DJXD KLUYLHQGR SXHGH HP
SOHDU YLQDJUH R XQ GHWHUJHQWH HVSHFLDO
/RV UHVWRV GH D]~FDU DOLPHQWRV FRQ FRQWH
QLGR GH D]~FDU REMHWRV GH SOiVWLFR R SOiVWLFR
GH FRFLQD £1R GHVFRQHFWH OD ]RQD GH FRFFLyQ HQ
FXHVWLyQ (VWDV PDQFKDV GHEHQ VHU WUDWDGDV LQ
PHGLDWDPHQWH HQ FDOLHQWH 'HEH UHWLUDUVH ORV UH
VWRV DVSDQGR FRQ HO UDVFDGRU 8QD YH] UHWLUDGR ORV
UHVWRV SXHGH GHVFRQHFWDU OD SODFD \ GHVSXpV GH
HQIULDUVH OLPSLDUOD FRQ XQ GHWHUJHQWH HVSHFLDO
/RV GHWHUJHQWHV PHQFLRQDGRV VH HQFXHQWUDQ HQ
JUDQGHV DOPDFHQHV VXSHUPHUFDGRV WLHQGDV HV
SHFLDOLVWDV HQ HOHFWULFLGDG HQ GURJXHUtDV \ WLHQGDV
GH PXHEOHV GH FRFLQD /RV UDVFDGRUHV VH YHQGH
HQ JUDQGHV DOPDFHQHV \ WLHQGDV GH GHFRUDFLyQ \
EULFRODMH
1R HPSOHH GHWHUJHQWHV VREUH VXSHUILFLHV FDOLHQ
WHV /R PHMRU HV GHMDU VHFDU HO GHWHUJHQWH VREUH OD
VXSHUILFLH GH OD HQFLPHUD \ OXHJR SDVDU XQ SDxR
K~PHGR SDUD UHWLUDUOR 6L TXHGDQ UHVWRV GH GHWHU
JHQWH OLPSLH OD VXSHUILFLH ELHQ DQWHV GH FRQHFWDU
HO DSDUDWR (VWRV UHVWRV SXHGHQ FRUURHU
3UREOHPDV HVSHFLDOHV
3URE OHPDV HVSHFLDOHV
VL XQ OLPSLDGRU UHVXOWD LQHILFD] &RPSUXHEH VL HO XVR GH XQ UDVFDGRU UHVXOWD PDV
HILFD]
&XDQGR DSDUHFHQ PDQFKDV RVFXUDV 6L HO XVR GH XQ GHWHUJHQWH \ HO UDVFDGRU UHVXOWDQ
LQHILFDFHV OR PDV SUREDEOH HV TXH VX VXSHUILFLH KD\D
VLGR HURVLRQDGD SRU HO XVR GH XQ GHWHUJHQWH
LQDGHFXDGR R SRU HO XVR GH ROODV TXH KD\DQ UD\DGR OD
VXSHUILFLH(VWRQRUHSHUFXWHHQODHILFDFLDGHOD
VXSHUILFLH GH FRFFLyQ QL HO IXQFLRQDPLHQWR GH OD
HQFLPHUD
&XDQGR DSDUHFHQ GHFRORUDFLRQHV PHWiOLFDV
VREUHODVXSHUILFLH
(VWR VH GHEH DO XVR GH ROODV \ VDUWHQHV FRQ XQD EDVH
LQDGHFXDGD R TXH VH KD XWLOL]DGR XQ GHWHUJHQWH QR
DSURSLDGR (VWDV PDQFKDV VROR VH SXHGHQ UHPRYHU
PHGLDQWH XQ HVIXHU]R FRQVLGHUDEOH XWLOL]DQGR XQ
GHWHUJHQWH SDUD OLPSLH]D GH YLWURFHUiPLFDV R DFHUR
LQR[LGDEOH
&XDQGR HQ OD VXSHUILFLH DSDUHFHQ DUDxD]RV \
UR]DGXUDV
(VWDV HURVLRQHV QR SXHGHQ VHU UHPRYLGDV (VWR QR
UHSHUFXWH HQ OD HILFDFLD GH OD VXSHUILFLH GH FRFFLyQ QL
HQ HO IXQFLRQDPLHQWR GH OD HQFLPHUD
1R DFHSWDPRV QLQJXQD UHVSRQVDELOLGDG SRU X Q
XVR ,QDGHFXDGR GH OD VXSHUILFLH YLWURFHUiPLFD
4XH KDFHU FXDQGR
6HJXLPLHQWR GH DYHUtDV
&XDQGR VXUJH XQD DYHUtD HVWD VH SXHGH GHEHU D XQ HUURU PHQRU TXH XVWHG PLVPR SXHGH VROXFLRQDU FRQVXOWDQGR
ODV VLJXLHQWHV QRWDV 1R OOHYH D FDER QLQJ~Q RWUR WUDEDMR TXH QR VHD OR HVSHFLILFDGR DEDMR
/DV UHSDUDFLRQHV UHDOL]DGDV DO DSDUDWR VROR VH GHEHQ OOHYDU D FDER SRU XQ HVSHFLDOLVWD 8QD UHSDUDFLyQ LQ
DGHFXDGD SXHGH UHVXOWDU HQ XQ SHOLJUR FRQVLGHUDEOH SDUD HO XVXDULR 6L VX DSDUWR QHFHVLWD DOJXQD UHSDUD
FLyQ SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ VX GLVWULEXLGRU RILFLDO R QXHVWUR GHSDUWDPHQWR GH 6HUYLFLR 7pFQLFR
4XH KDFHU FXDQGR
6H HVFXFKD XQ ]XPELGR DO FDOHQWDU OD SODFD"
1R HV XQ IDOOR
&HGHUi VHJ~Q VH FDOLHQWD OD SODFD
'HFRORUDFLyQHQXQD]RQDGHFRFFLyQ"
1R VH WUDWD GH XQD YDULDFLyQ GHO PDWHULDO VLQR GH
UHVWRV GH DOLPHQWRV LQFUXVWDGRV \ TXH QR VH KDQ
OLPSLDGR D WLHPSR (VWR QR UHSHUFXWH HQ HO IXQFLR
QDPLHQWR \ YLGD GH OD HQFLPHUD YLWURFHUiPLFD
/DV ]RQDV GH FRFFLyQ QR IXQFLRQDQ"
&RPSUXHEH VL
HO DSDUDWR VH HQFXHQWUD HQFKXIDGR
ORV SLORWRV VH HQFXHQWUDQ HQFHQGLGRV HQ HO SD
QHO GH PDQGRV
OD ]RQD GH FRFFLyQ FRUUHVSRQGLHQWH HVWp HQ
FHQGLGD
HO QLYHO GH SRWHQFLD GH OD ]RQD GH FRFFLyQ HQ
FXHVWLyQ VH KD UHJXODGR DO QLYHO GH FRFFLyQ GH
VHDGR
HO GLIHUHQFLDO R DXWRPiWLFR GH OD LQVWDODFLyQ GH
OD FDVD D VDOWDGR
6L SHUVLVWH HQ VDOWDU OODPH D XQ HOHFWULFLVWD
HO SURWHFWRU WpUPLFR GH ODV ]RQDV GH FRFFLyQ KD
VDOWDGR
1R VH SXHGH HQFHQGHU ODV ]RQDV GH FRFFLyQ"
&RPSUXHEH VL
VL HO SDQHO PDQGRV VH HQFXHQWUD EORTXHDGR
KD WUDQVFXUULGR XQ SHULRGR GH WLHPSR VXSHULRU
D VHJXQGRV HQWUH OD SXHVWD HQ PDUFKD \ OD
DFWLYDFLyQ GH OD ]RQD HQ FXHVWLyQ
VL OD ]RQD GH SXOVDFLyQ HV GHPDVLDGR JUDQGH
VROR VH GHEH WRFDU ORV VHQVRUHV OLJHUDPHQWH
FRQ ORV GHGRV
HO VHQVRU VH KD PRMDGR FRQ DOJ~Q OtTXLGR R
WUDSR K~PHGR
HO SDQHO GH VHQVRUHV VH KD SXOVDGR GHPD
VLDGR UiSLGDPHQWH GHVSXpV GH XQ FRUWH GHO
IOXLGR HOpFWULFR SDUD VXEVDQDU HVWR GHVFR
QHFWH HO GLIHUHQFLDO R DXWRPiWLFR \ YXpOYDOR D
FRQHFWDU
6HDSDJDWRGRHOGLVSOD\FRQH[FHSFLyQGHOD
©+ª TXH LQGLFD FDORU UHVLGXDO
&RPSUXHEH VL
VL SRU HUURU VH KD SXOVDGR HO VHQVRU GH SXHVWD
HQ PDUFKD
VL ORV VHQVRUHV HVWiQ SDUFLDOPHQWH FXELHUWRV
SRU DOJ~Q WUDSR K~PHGR OLTXLGR R VLPLODU
(O GLVSOD\ LQGLFDGRU VH DSDJD GH UHSHQWH
&RPSUXHEH VL
VL HO VXPLQLVWUR HOpFWULFR KD VLGR FRUWDGR WHP
SRUDOPHQWHRKDIDOODGR
'HVSXpVGHGHVFRQHFWDU QR DSDUHFH OD ©+ª GH
FDORU UHVLGXDO
&RPSUREDU VL
OD ]RQD GH FRFFLyQ VROR KD HVWDGR FRQHFWDGD
XQ EUHYH HVSDFLR GH WLHPSR \ SRU OR WDQWR QR
VH KD FDOHQWDGR OR VXILFLHQWH
6L OD ]RQD HVWXYLHVH FDOLHQWH SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ
XQ WpFQLFR DXWRUL]DGR R QXHVWUR GHSDUWDPHQWR GH 6HU
YLFLR 7pFQLFR
8QDGHODV]RQDVGHFRFFLyQQRSXHGHVHUGH
VFRQHFWDGD"
&RPSUREDU VL
VL ORV VHQVRUHV HVWiQ SDUFLDOPHQWH FXELHUWRV
SRU DOJ~Q WUDSR K~PHGR OLTXLGR R VLPLODU
HO VHQVRU GH OD FRUUHVSRQGLHQWH ]RQD GH FRF
FLyQ VH HQFXHQWUD DFWLYDGR \ HO SXQWR GHFLPDO
HVWi HQFHQGLGR
6L OODPD DO 6HUYLFLR 7pFQLFR FRPR UHVXOWDGR GH XQD GH
ODV FDXVDV HQXPHUDGDV DUULED R FRPR UHVXOWDGR GH
XQ PDQHMR LQDGHFXDGR OD YLVLWD GHO WpFQLFR GH VHUYLFLR
QR VHUi JUDWXLWD LQFOXVR GXUDQWH HO SHULRGR GH JD
UDQWtD
6L FXDQGR HO DSDUDWR VH SRQH HQ PDUFKD HO SD
QHO GH PDQGRV QR IXQFLRQD SRU FXDOTXLHU PR
WLYR R GHELGR D XQ GHIHFWR GH GHEH GHVFRQHF
WDU HO DSDUDWR GH OD UHG HOpFWULFD \ VH GHEH
OODPDU DO 6HUYLFLR 7pFQLFR
6L FXDOTXLHU ILVXUD R URWXUD DSDUHFLHVHQ HQ OD
HQFLPHUD YLWURFHUiPLFD HVWD VH GHEH GHVFR
QHFWDU LQPHGLDWDPHQWH 'HVFRQHFWH HO DSD
UDWR GH OD UHG \ OODPH DO 6HUYLFLR 7pFQLFR
£,PSRUWDQWH
/RV VLJXLHQWHV GDWRV VRQ QHFHVDULRV DO VROLFLWDU VHUYL
FLR WpFQLFR
7LSR GH DSDUDWR
0RGHOR
1 3URGXFWR
(QFRQWUDUi HVWRV GDWRV HQ OD SODFD GH FDUDFWHUtVWLFDV
WpFQLFDV
'DWRV 7pFQLFRV
0HGLGDV HQFLPHUD
ODUJR PP
SURIXQGR PP
DOWR PP
0HGLGDV +XHFR
ODUJR PP
SURIXQGR PP
9ROWDMH 9 a +]
3RWHQFLD WRWDO N:
(O IDEULFDQWH VH UHVHUYD HO GHUHFKR GH UHDOL]DU PRGLIL
FDFLRQHV WpFQLFDV
Prod-nr:
941 689 333
Serie
V144 DN
6.50 kW 400V 2N, 230V, 230V 2-3 ~50 Hz
Typ 210.1EMNMNANHNA
Prod-nr:
941 689 337
Serie
V144 DI
6.50 kW 400V 2N, 230V, 230V 2-3 ~50 Hz
Typ 210.1EMNMNANHNA
'HVHPEDODMH \ FRPSUREDFLyQ
3RU IDYRU H[DPLQH HO DSDUDWR SDUD FRPSUREDU VL GX
UDQWH HO WUDQVSRUWH KD VXIULGR DOJ~Q GDxR
6L HO DSDUDWR UHVXOWDVH GDxDGR LQIRUPH GLUHFWDPHQWH
D OD FRPSDxtD GH WUDQVSRUWH DQWHV GH FRQHFWDU HO DSD
UDWR 6H GHEH GHVKDFHU GHO PDWHULDO GHO HPEDODMH GH
PDQHUD DGHFXDGD
,QVWUXFFLRQHV GH PRQWDMH
(O DSDUDWR VROR GHEH VHU LQVWDODGR SRU XQ HOHF
WULFLVWD FXDOLILFDGR 'XUDQWH OD LQVWDODFLyQ \
GXUDQWH FXDOTXLHU WUDEDMR GH UHSDUDFLyQ VH
GHEH GHVFRQHFWDU HO DSDUDWR GH OD UHG
GHVPRQWH HO IXVLEOH R GHVHQFKXIH OD HQFLPHUD
GH OD WRPD GH OD UHG
6H GHEHQ VHJXLU FXLGDGRVDPHQWH ODV QRUPDV
JHQHUDOHV GH PDQLSXODFLyQ GH DSDUDWRV
HOpFWULFRV ODV QRUPDV GH OD FRPSDxtD VXPL
QLVWUDGRUD GHO IOXLGR HOpFWULFR \ ODV LQVWUXFFLR
QHV GH LQVWDODFLyQ
/DV HQFLPHUDV FRQ VXSHUILFLHV GDxDGDV FRQ
JULHWDV R UHVTXHEUDMDGDV QR VH GHEHQ FRQHF
WDU D OD UHG HOpFWULFD
,QVWDODFLyQ VREUH XQD
HQFLPHUD GH FRFLQD
$VHJ~UHVH GH UHVSHWDU ODV QRUPDV GH VHJXUL
GDG HOpFWULFD GHO DSDUDWR UHDOL]DQGR XQD LQVWD
ODFLyQ FRUUHFWD 6H GHEHQ VHJXLU ODV QRUPDWL
YDV GH SURWHFFLyQ FRQWUD HO FRQWDFWR
DFFLGHQWDO FRQ FRPSRQHQWHV HOpFWULFRV \ ODV
QRUPDV GH VHJXULGDG HOpFWULFD 6(99'( UHDOL
]DQGR XQD LQVWDODFLyQ FRUUHFWD GH OD HQFLPHUD
VREUH PXHEOHV GH FRFLQD HVWDQGDUL]DGRV
(VWR WDPELpQ DSOLFD D OD FXELHUWD LQIHULRU GH OD
HQFLPHUD (VWD QR GHEH HVWDU DFFHVLEOH QL VL
TXLHUD HQ LQVWDODFLRQHV DOHMDGDV GH OD SDUHG
/RV PXHEOHV GH FRFLQD GHEHQ HVWDU ELHQ LQVWD
ODGRV SDUD TXH DVt QR SXHGDQ YROFDU
'LPHQVLRQHV GH LQVWD
ODFLyQ
(O KXHFR GH LQVWDODFLyQ GHEH FRUUHVSRQGHU D ODV GL
PHQVLRQHV HVWiQGDU (VWDV GLPHQVLRQHV VH HQFXHQ
WUDQ HQ HO HVTXHPD GH GLPHQVLRQHV )LJ
/D GLVWDQFLD HQWUH OD SDUWH LQIHULRU GH OD HQFLPHUD
\ HO PXHEOH GH FRFLQD GHEH VHU GH DO PHQRV
PP
(O HVSDFLR SRVWHULRU \ DQWHULRU GHVGH HO ERUGH GH
OD HQFLPHUD GHEH VHU GH DO PHQRV PP
5HVSHFWR D OD SURWHFFLyQ FRQWUD LQFHQGLRV HO DSD
UDWR HV FRQIRUPH OD QRUPDWLYD SDUD HO 7LSR < ,(&
6RODPHQWHDSDUDWRVGHHVWHWLSRSXHGHQ
VHU LQVWDODGRV HQ HQFLPHUDV GH FRFLQD FRQ PXH
EOHV DG\DFHQWHV \R SDUHGHV
,QVWDODFLyQ
&RUWH HO KXHFR SDUD OD HQFLPHUD GH DFXHUGR D ODV
PHGLGDV GHVFULWDV )LJ
6LHUUH H[DFWDPHQWH D OR ODUJR GH ODV OtQHDV PDU
FDGDV
)LMH OD HQFLPHUD GH DFXHUGR FRQ )LJ 6H GHEH
XWLOL]DU OD SRVLFLyQ $ SDUD DWRUQLOODU ORV JDQFKRV GH
ILMDFLyQ GH OD HQFLPHUD )LJ
,PSRUWDQWH 6H GHEH DWRUQLOODU ORV WRUQLOORV VREUH OD
HQFLPHUD VHJ~Q VH PXHVWUD HQ OD LOXVWUDFLyQ
(YLWH DSUHWDU ORV WRUQLOORV GHPDVLDGR 1R XWLOLFH DWRUQLO
ODGRUHV HOpFWULFRV GH QHXPiWLFRV TXH QR GLVSRQJDQ GH
PHFDQLVPRV GH DMXVWH GH SUHVLyQ UHJXODGRV D
1P
9HULILTXH HO VHOODGR GH OD JXDUQLFLyQ VREUH OD HQFL
PHUD 'HEH HQFDMDU ELHQ \ KDFHU FRQWDFWR ILUPH
&RORTXH HQ SRVLFLyQ OD HQFLPHUD YLWURFHUiPLFD HQ
HO KXHFR UHFRUWDGR
)LJ
48
R3
572
490 1
55
55
502
560 1
(600)
A
A
A
A
125
125
223
0.5
223
0.5
(267)
(267)
A
A
)LJ
0DUFR
*XDUQLFLyQ VHOODGR
&ULVWDO YLWURFHUiPLFD
0XHOOH ILM
7RUQLOORV
(QFLPHUD
'HVLQVWDODFLyQ GH OD
HQFLPHUD
'HVFRQHFWH HO DSDUDWR GH OD UHG HOpFWULFD
&RPR SURWHFFLyQ SDUD OD HQFLPHUD H[WLHQGD XQ
WUDSR VREUH HO ERUGH GH OD PLVPD HQ OD ]RQD GH ORV
JDQFKRV GH ILMDFLyQ \ HQWRQFHV LQWURGXFLU XQD
HVSiWXOD EDMR HO PDUFR \ OHYDQWDU OD HQFLPHUD
&RQWUDULR D ODV 1RUPDV GH ,QVWDODFLRQHV 'RPHVWLFDV
GHO 6(9 DSDUWDGR HO DSDUDWR SDUD HQFDVWUDU
SXHGH VHU LQVWDODGR HQ PDWHULDOHV LQIODPDEOHV /DV
SDUWH SDQHOHV ODWHUDOHV SLH]DV GH UHIXHU]R HWF TXH
H[LVWDQ HQ OD ]RQD GHEDMR GH OD ]RQD GH FRFFLyQ GHEHQ
VHU GH PDWHULDOHV QR LQIODPDEOHV
/RV OtPLWHV GH HVWH HVSDFLR VRQ DQFKR PP DOWR
PP GHVGH OD EDVH GH OD HQFLPHUD SURIXQGR PP
GHVGH DWUiV SDUD HQFLPHUDV GH FRFLQD GH PP
/DV SDUHGHV \ WHFKR SRU HQFLPD GH OD ]RQD GH FRFFLyQ
GHEHQ VHU GH PDWHULDO LJQtIXJR R HVWDU UHFXELHUWRV SRU
PDWHULDO LJQLIXJR VHJ~Q ODV QRUPDWLYDV FRQWUD LQFHQ
GLRV GH OD ]RQD
&RQH[LyQ HOpWULFD
$QWHV GH FRQHFWDU OD HQFLPHUD FRPSUXHEH VL OD WHQ
VLyQ LQGLFDGD HQ OD SODFD GH FDUDFWHUtVWLFDV YROWDMH QR
PLQDO GHO DSDUDWR FRUUHVSRQGH D OD WHQVLyQ GLVSRQLEOH
GH OD UHG HOpFWULFD /D SODFD GH FDUDFWHUtVWLFDV DSDUHFH
VREUH OD FDUFDVD LQIHULRU GH OD HQFLPHUD
/D FRQH[LyQ GH OD HQFLPHUD YLWURFHUiPLFD D OD UHG
HOpFWULFD GHEH UHDOL]DUVH XWLOL]DQGR HO FDEOH VXPLQLV
WUDGR GH DFXHUGR FRQ HO HVTXHPD GH FRQH[LyQ )LJ
\ VH GHEH OOHYDU D FDER GH PRGR TXH VH SXHGD GHVFR
QHFWDU WRGRV ORV SRORV PHGLDQWH XQ FRQHFWRU GH SRU OR
PHQRV PP
6L HO FDEOH GH DOLPHQWDFLyQ WXYLHVH TXH VHU VXVWL
WXLGR VH GHEH XWLOL]DU XQ FDEOH FRQ 1 G H UHFDPELR
5HWLUH FXDOTXLHU SURWHFFLyQ DGKHVLYD SHJDGD D OD VX
SHUILFLH GH OD HQFLPHUD
'HVSXpV GH FRQHFWDU HO DSDUDWR D OD UHG
HOpFWULFD VH GHEH HQFHQGHU EUHYHPHQWH WRGDV
ODV ]RQDV GH FRFFLyQ XQD GHWUiV GH OD RWUD D VX
Pi[LPD SRWHQFLD SDUD DVt FRPSUREDU VL IXQ
FLRQDQ FRUUHFWDPHQWH
VFKZDU] QHJUR
EODX D]XO
JUQJHOE YHUGHDPDULOOR
QRLU QHJUR
EOHX D]XO
YHUWMDXQH YHUGHDPDULOOR
EODFN QHJUR
EOXH D]XO
JUHQQ\HOORZ YHUGHDPDULOOR
)LJ
-
1
-
2
-
3
-
4
-
5
-
6
-
7
-
8
-
9
-
10
-
11
-
12
-
13
-
14
-
15
-
16
-
17
-
18
-
19
-
20
-
21
-
22
CORBERO V144DI Manual de usuario
- Tipo
- Manual de usuario
- Este manual también es adecuado para
Otros documentos
-
Electrolux EHL604P Manual de usuario
-
-
Whirlpool AKM 702/NB/03 Guía del usuario
-
Frigidaire FPSC07K5NS El manual del propietario
-
-
-
-
-
Whirlpool AKM 995/BA/01 Guía del usuario
-